格雷厄姆价值投资原则:成长型股票与价值型股票_格雷厄姆

生长型股票与价值型股票

来阐明咱们的判定。,让咱们比力两种股票。,一是增长。,其他的是价值型。,它们使分开高地G股和V股。。倘若股票V每年将稳固地派发10抵制股息。,更倘若股票G领取5抵制的股息。,除了每年的增长,倘若年数目为10%,范围戈登增长用模子做,两种股票的价值是100抵制。。

V=($10X100%)/(10%—0)=$100

G=($5X10)/(10%-)=$100

现时,其他的测量方式是,总结将来时的的每一笔奖赏。,这么为价值型股票的价值列举如下:

V=($10)+($10/110%^1)4-($10/110%^2)+($10+110%^3)+…

生长股的价值列举如下:

G=($5)+($〉+($)+($)+…

一更复杂的方式是应用认为来辨析。,股票的将来时的现金流动量动量,如图所示,对应的,股票的将来时的现金流动量动量,如图A-2所示。

价值型股票的初始分配金较髙,但同时,将来时的的生长股将有高高的的股息。。股息高于俗界的股息。。倘若你测量图认为和认为,同时,每个股息被替换为提出值(应用,继股票V就像认为。,股票G如图八。4所示。。

价值公司现金流动量的将来时的价值

价值公司现金流动量的将来时的价值

生长型公司现金流动量的将来时的价值

生长型公司现金流动量的将来时的价值

价值导向公司现金流动量动量折现后的价值

价值导向公司现金流动量动量折现后的价值

生长型公司不全信现金流动量动量的价值

生长型公司不全信现金流动量动量的价值

两个图说得中肯上个一列表现终极值。,更确切地说,第五十一年后懂得分配金的总和。,这些认为显示股票G和股票V中间的要紧分别。。

即使在大约阶段生长型股票的报答较低,但将来时的,它会开支更多。,因而获得利益或财富更罪状。。价值型股票会可能向你领取同一算术,倘若承担折现率是常数,股票的价值可能将不会改观。,因而价值型股票的价值非常来源于将来时的5年的分配金领取。更确切地说,不竭满意所需的报酬率查问,你必须做的事以同一的报酬率再授予这些股息。,风险位于,这么样的机遇不值得讨论的可能在。,它也高地再授予风险。,绝对来说这种风险更遍及存位于价值型股票中。

总的来说,即使生长股因分享D有必然的再授予风险,但该风险绝对价值型股票来说依然较小。生长股的报酬率更多地感兴趣公司内部的I,在宏观经济境遇下,再授予机遇一点。。

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